Thailand is the world's largest producer and exporter of canned and preserved tuna, exporting nearly 450,000 tonnes annually

Thailand withstands rising bonito prices as tight supply meets weak demand

THAILAND
Tuesday, February 10, 2026, 00:10 (GMT + 9)

Raw material shortages push skipjack tuna prices higher in Bangkok, but sluggish global canned tuna sales and policy uncertainty are capping gains

In early February (Week 6, February 2–8), prices for skipjack tuna (bonito) delivered CFR Bangkok, Thailand, continued a mild upward trend, rising both week on week and month on month. However, the market has yet to reach broad acceptance of higher levels. Many Thai canning companies are resisting sharper increases, delaying negotiations for February shipments, with several contracts still at a stalemate, according to World Food Network sources.

Photo Stockfile/FIS

At the heart of the price pressure is a persistent supply-side squeeze. Fishing activity in the Western and Central Pacific Ocean (WCPO) remains sluggish, limiting raw material availability and, in theory, strengthening sellers’ bargaining power. In practice, the situation is more nuanced: the finished canned tuna market remains weak, with slow retail and foodservice sales and minimal restocking across distribution channels. This has directly constrained buyers’ willingness to absorb higher raw material prices.

An industry source described the current balance as slightly favoring sellers, but stressed that prices are no longer driven by catch volumes alone. External risks, geopolitical uncertainty, and shifting demand patterns are now heavily influencing procurement decisions and contract timing.

Photo Stockfile/FIS

Wide price bands reflect a market still “finding a level”

Transaction details reveal a clear divergence over what constitutes the “true” market price. Multiple traders report that smaller-volume buyers are often quoted near the upper end of the range, sometimes only about $20 per metric ton below peak indications. Other Asian market participants argue that most deals are closer to the lower end, typically around $20 per ton above the bottom of the range.

Opposing views suggest that the lower limit reflects early February deals concluded in late January, when fishing conditions were already poor. By February 5, catches were described as “very slow,” leading some sellers to consider those prices already discounted.

Photo: courtesy Kingbell Producer Co., Ltd (Thailand)

To reflect this uncertainty, industry organizations have published weekly assessments for Bangkok skipjack with a bandwidth of roughly ±$100 per ton, underlining that the market is still searching for equilibrium.

Security-related demand rises, but price transmission stalls

Since late 2025, heightened geopolitical and regional security risks have prompted some defense- and security-related supply chains to place orders earlier than usual. This has boosted utilization rates at certain Thai canneries and lifted raw material stocking needs.

Photo: courtesy Future Foods Co., Ltd (Thailand)

However, this incremental demand has not translated into stronger finished product pricing. With retailers and foodservice operators highly price-sensitive, processors remain reluctant to pass on higher costs and instead continue to push back in raw material negotiations.

U.S. tariffs and policy uncertainty weigh on sentiment

On the demand side, attention is increasingly focused on the United States. Market participants are closely watching a potential U.S. Supreme Court ruling on the constitutionality of Trump-era tariffs. An unfavorable ruling could reopen parts of the U.S. finished tuna market and support demand recovery.

Photo Stockfile/FIS

Until a decision is finalized, however, tariff pressure and weak global canned goods demand persist, keeping buyers cautious. Equity analysts covering large Thai processors still expect year-on-year growth to recover in Q1 2026, partly due to earlier order delays linked to off-season price hikes—but only if end-market demand shows clearer signs of revival.

Other regions: mixed signals across oceans

• Eastern Pacific Ocean (EPO/ETP): After the second seasonal fishing ban ended on January 19, more vessels returned to fishing grounds. Despite expectations of higher catches, skipjack supply has remained tight. Ex-vessel prices stayed broadly stable, though some observers expect March deliveries to soften, with potential declines of around $50 per ton if catches improve.

• Yellowfin tuna: Strong yellowfin catches in the Eastern Pacific have pushed prices down in Ecuador and European markets, compounded by weak demand for canned yellowfin. While Ecuadorian skipjack traditionally commands a premium into Southeast Asia, the price gap with Asian-origin material has recently narrowed, hinting at a possible rebalancing of regional processing hubs, including Manta, Ecuador.

• Indian Ocean: Fishing conditions have been described as moderately stable, with decent skipjack catches. Prices slipped slightly to €1,150–€1,200 per ton, equivalent to approximately $1,250–$1,310 per ton (converted at €1 ≈ $1.09). Industry focus is now turning to proposed 2026 Indian Ocean Tuna Commission (IOTC) quota changes, including the possible inclusion of skipjack under a Total Allowable Catch (TAC) system. European-flag operators are seen as particularly exposed, with some vessel owners considering reflagging or shifting fishing grounds.

• Atlantic Ocean: Trading remains subdued and largely spot-driven. Skipjack prices in Abidjan, Côte d’Ivoire, reportedly eased to €1,200–€1,250 per ton, or roughly $1,310–$1,360 per ton. In Europe, the EU Autonomous Tariff Quota (ATQ) for tuna loins was exhausted by early January, with imports in the first week of 2026 reaching about 52,000 tons, similar to 2025 levels. Once ATQ volumes are used up, loin imports face an effective tariff of about 8.05%, further compressing margins for processors.

Unloading frozen yellowfin tune in Bangkok. Photo Stockfile/FIS

Trade policy adds another variable

The India–EU Trade and Technology Agreement (ITTA) signed on January 27 has introduced new long-term considerations. Once implemented—pending final approvals—seafood products including tuna could enter the EU at a 0% tariff. Although India’s tuna exports to the EU are currently modest, the policy shift is already influencing European processors’ strategic thinking around raw material sourcing and tariff exposure.

Outlook

The current stalemate in Bangkok skipjack tuna prices, where values are edging up but struggling to break higher, reflects a fundamental clash between tight raw material supply and weak finished product demand. In the short term, fishing performance and policy uncertainty—particularly around tariffs and quotas—will continue to dominate sentiment. Ultimately, a sustainable price recovery will depend less on catch volumes and more on whether end-user demand for canned tuna can absorb rising costs.

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タイは、逼迫する原料供給と低迷する世界需要が衝突する中、上昇するカツオ価格を抑え込む

スキップジャックマグロの供給不足がバンコクで価格を押し上げている一方、世界的なツナ缶販売の低迷、慎重な買い手姿勢、政策の不透明感が本格的な価格上昇を阻んでいる

2026年2月上旬（第6週、2月2日～8日）、タイ・バンコク向けCFRのスキップジャックマグロ（カツオ）価格は、前週比・前月比ともにわずかな上昇を続けた。しかし、市場では依然として高値を「円滑に受け入れる」コンセンサスは形成されていない。タイの多くのツナ缶詰企業がさらなる値上げに抵抗しており、2月積み出し分の交渉は遅延、一部契約は依然として膠着状態にあるとWorld Food Networkは伝えている。

価格を押し上げる最大の要因は、引き続き供給側の逼迫である。**中西部太平洋（WCPO）**漁場での操業は低調なままで、本来であれば売り手の交渉力を高めるはずだ。しかし現実はより複雑で、ツナ缶製品市場は低迷し、小売・外食向け販売は鈍く、流通段階での補充も進んでいない。これが、買い手の「高値での追加購入」意欲を直接的に抑制している。

業界関係者は、現在の交渉バランスはやや売り手優位としながらも、価格はもはや漁獲量だけで決まるものではないと指摘する。外部リスク、地政学的不確実性、需要構造の変化が、調達ペースや契約判断に大きな影響を与えている。

価格帯の広さは「水準探し」の市場を反映

取引の詳細を見ると、「真の取引水準」を巡って市場の見方は分かれている。複数のトレーダーによれば、小口購入者はしばしば価格帯の上限近くを提示され、上限から約20米ドル／トン低い水準にとどまる場合も多い。一方で、アジア市場の参加者の中には、多くの取引は下限寄りで、通常は下限から約20米ドル／トン上だと見る向きもある。

これに対し、下限は1月下旬に成立した2月初旬向け初期取引を反映したもので、2月5日頃には漁獲状況がすでに「非常に遅い」状態だったため、その水準はすでに割安だとする見方もある。

こうした不確実性を反映し、業界団体はバンコク向けスキップジャックの週次評価について、±100米ドル／トン程度の幅を持たせており、市場が依然として価格形成の途上にあることを示している。

安全保障関連需要は増加、しかし価格転嫁は停滞

2025年末以降、地政学的・地域的安全保障リスクの高まりを受け、防衛・安全保障関連サプライチェーンの一部で前倒し発注が見られている。これにより、一部のタイの缶詰工場では稼働率が上昇し、原料在庫需要も拡大した。

しかし、この需要増は製品価格の上昇には直結していない。小売・外食業界の価格感応度が高いため、加工業者はコスト転嫁に慎重で、原料調達段階での交渉を継続している。

米国関税と政策不透明感が重石

需要面では、米国の動向が注目されている。市場関係者は、トランプ政権時代の関税の合憲性を巡る米連邦最高裁判所の判断を注視している。不利な判断が出れば、米国の一部ツナ製品市場が再開し、需要回復につながる可能性がある。

ただし、判決が確定するまでは、関税負担と世界的な缶詰市場の低迷が続き、買い手は慎重姿勢を崩していない。大手タイ加工企業をカバーするアナリストは、2026年第1四半期に前年同期比での回復を見込んでいるが、それは最終製品市場の明確な回復が前提となる。

他海域：海ごとに分かれる需給動向

• 東部太平洋（EPO／ETP）：1月19日に第2回季節禁漁が終了後、船舶が操業に復帰した。漁獲増への期待から心理は弱含んだが、供給は依然としてタイトで、船上価格は概ね横ばい。一部では3月渡しで約50米ドル／トンの下落余地が指摘されている。

• キハダマグロ：東部太平洋での豊漁により、エクアドルおよび欧州市場で価格が下落。缶詰キハダの需要低迷が下押し圧力を強めている。エクアドル産スキップジャックの東南アジア向けプレミアムは縮小傾向にあり、**マンタ（エクアドル）**を含む加工拠点の再編を示唆している。

• インド洋：漁況は比較的安定しており、スキップジャック価格は**€1,150～€1,200／トン（約$1,250～$1,310／トン）に小幅下落。市場はIOTC（インド洋マグロ類委員会）による2026年のTAC導入**に注目しており、欧州船籍の事業者は特に影響を受けやすいと見られている。

• 大西洋：取引は低調でスポット中心。コートジボワール・アビジャン沖の価格は**€1,200～€1,250／トン（約$1,310～$1,360／トン）に後退。EUではATQ（自主関税割当）が1月初旬に枯渇し、2026年初週の輸入量は約52,000トンと2025年並み**。枠外輸入には**約8.05%**の関税が課される。

通商政策が新たな変数に

1月27日に署名された**インド–EU貿易・技術協定（ITTA）は、中長期的な不確実性をもたらしている。発効後（最終承認次第）、ツナを含む水産物はEU向け関税0%**となる可能性がある。インドのEU向けツナ輸出量は限定的だが、政策期待だけでも欧州加工業者の戦略に影響を与えている。

見通し

バンコクのスキップジャック価格が「上昇しているが急伸しない」状況にあるのは、原料供給の逼迫と最終製品価格の弱さが正面衝突しているためだ。短期的には漁況回復と政策・関税の不透明感が市場心理を左右する。最終的に価格の安定を左右するのは、缶詰ツナの最終需要がコスト上昇を吸収できるかどうかである。

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在原料供应紧张与全球需求疲软相互冲突之际，泰国顶住鲣鱼价格上涨压力

有限的正鲣（金枪鱼）供应正在推高曼谷价格，但全球金枪鱼罐头销售低迷、买方态度谨慎以及政策不确定性正在限制涨幅

在2026年2月上旬（第6周，2月2日至8日），泰国曼谷CFR交付的正鲣（金枪鱼）价格继续呈现小幅上行趋势，较前一周和前一月均有所上涨。然而，市场尚未就更高价格形成“顺利接受”的共识。许多泰国金枪鱼罐头企业仍在抵制更大幅度的涨价，导致2月船期的谈判持续推迟，部分合同至今仍处于僵局，据World Food Network消息人士称。

推动价格上涨的核心因素依然是供应端的持续紧张。**中西太平洋渔区（WCPO）**的捕捞活动仍然低迷，原材料供应受限，理论上增强了卖方的议价能力。但现实情况更为复杂：成品金枪鱼罐头市场持续疲软，零售和餐饮终端销售乏力，渠道补库意愿低迷，直接抑制了买方“以更高价格采购更多原料”的意愿。

一位业内人士表示，目前的谈判格局略微偏向卖方，但价格并非单纯由“鱼少”决定。外部风险、地缘政治不确定性以及需求结构变化，正在深刻影响采购节奏和成交决策。

宽幅价格区间反映市场仍在“寻找价格”

从成交细节来看，市场对“真实成交水平”的判断明显分化。多位贸易商指出，小批量买家往往面临更高报价，小订单通常被报至区间上限附近，或仅比上限低约20美元/吨。然而，也有部分亚洲市场参与者认为，上限价格并不代表主流成交水平，实际市场更接近区间下限，通常为比下限高约20美元/吨。

另一种观点认为，区间下限更像是1月底完成的首批2月交易价格。鉴于2月5日前后的捕捞情况仍被描述为“非常缓慢”，这一价格水平已被视为偏低。

为反映不同来源的价格指引，行业机构在其曼谷正鲣周度评估中给出了上下约100美元/吨的价格带，本身就表明市场仍在摸索合理价位。

安全与防务相关需求上升，但价格传导受阻

自2025年底以来，地缘政治和区域安全风险加剧，促使部分防务/安全供应链提前下单，这在客观上提高了部分罐头厂的排产需求和原料库存水平。

然而，这一需求并未迅速转化为成品价格的上行。当零售和餐饮市场高度价格敏感、成品涨价受阻时，加工企业更倾向于在原料端持续“谈判”，而非无条件接受更高采购成本。

美国关税与政策不确定性压制市场情绪

在需求端，美国市场是另一大关注焦点。一些市场参与者正密切关注美国最高法院可能就特朗普时期关税政策的合宪性作出的裁决。若裁决不利于维持关税，理论上可能重新打开部分成品市场，从而为低迷的金枪鱼需求带来修复空间。

但在裁决最终落地之前，关税压力与全球金枪鱼罐头市场疲软仍将持续，大多数买家保持谨慎。同时，覆盖大型泰国加工企业的分析师仍预计，2026年第一季度的同比增长有望恢复，这在一定程度上源于此前因淡季涨价而推迟的订单，但前提是成品市场出现更为明确的复苏。

其他海域：供需分化依旧明显

• 东太平洋（EPO／ETP）：在1月19日第二轮季节性禁渔结束后，更多渔船返回作业区域。尽管市场一度因预期捕捞回升而承压，但低于主流水平的报价并未引发实质性降价，正鲣供应依然偏紧，船上价格整体维持周度稳定。一些观察人士已注意到，3月交付可能进一步走软：若捕捞改善，价格或下跌约50美元/吨。

• 黄鳍金枪鱼：东太平洋的高捕捞量正在拖累厄瓜多尔和欧洲市场的价格，而黄鳍金枪鱼罐头需求疲弱进一步放大了下行压力。值得注意的是，厄瓜多尔正鲣运往东南亚长期存在较高溢价，削弱了曼塔（Manta）加工中心的竞争力，但近期两地价差已出现收窄迹象，可能推动区域加工格局的重新平衡。

• 印度洋：捕捞表现被描述为相对稳定，正鲣捕获情况尚可，价格小幅回落至**€1,150–€1,200/吨（约$1,250–$1,310/吨）。市场注意力正转向印度洋金枪鱼委员会（IOTC）即将出台的2026年配额调整**，尤其是将正鲣纳入总可捕量（TAC）框架的影响。欧洲船旗国运营商被认为面临更大压力，部分船东已开始考虑更换船籍或转移渔场以对冲风险。

• 大西洋：市场更为低迷，交易主要由零星现货机会驱动。科特迪瓦阿比让（Abidjan）外海正鲣价格据报回落至€1,200–€1,250/吨（约$1,310–$1,360/吨）。在欧洲，欧盟自主关税配额（ATQ）于1月初即被迅速用尽。业内人士称，2026年第一周ATQ管理下的金枪鱼腰肉进口量已达约52,000吨，与2025年同期相当。ATQ用尽后，腰肉进口将面临**约8.05%**的实际关税成本，进一步挤压加工利润。

贸易政策带来新的变量

1月27日签署的印度–欧盟贸易与技术协定（ITTA）为未来贸易流向引入新的变量。协定生效后（具体时间取决于最终批准进程），包括金枪鱼在内的水产品进入欧盟将适用0%关税。尽管印度对欧盟的金枪鱼出口规模有限，但政策预期本身已足以影响欧洲加工企业对原料来源和税负结构的长期考量。

展望

当前曼谷正鲣价格“上涨但难以快速突破”的僵持局面，本质上是原料供应紧张与成品价格疲软之间的直接对撞。短期内，捕捞恢复情况以及关税和政策不确定性仍将主导市场情绪。但从根本上看，价格能否真正企稳，取决于终端消费者对金枪鱼罐头的需求是否能够消化不断上升的成本。

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